9月7日，兴森科技迎来了永丰金证券股份有限公司、王道银行、统一综合证券股份有限公司、群益证券投资信托股份有限公司等机构前来调研。调研中，PCB样板与批量板的区别以及上游原材料的涨价的影响等成为关注的焦点，公司对相关问题进行了解答和探讨。
公司业务模块情况
公司前身为广州快捷线路板有限公司，于1993年在广州成立，以PCB样板起家，1999年3月在深圳成立工厂。经过近几年的经营发展以及业务布局已形成PCB业务、军品业务和半导体业务三大业务主线。国内在广州和江苏宜兴设有生产基地。其中广州生产基地有两处，一处为广州科学城，占地面积为120亩，厂区内产线包含中低端小批量板产线、中高端样板产线、刚挠板产线、军品产线、SMT贴装产线、IC载板产线等;另一处是公司的起源地即子公司广州兴森电子在广州经济开发区，为中低端样板产线;江苏宜兴工厂生产基地占地150亩，产品定位为中高端小批量板;国外生产基地为英国子公司Exception样板快件产线和美国Harbor 公司的半导体测试板业务。
PCB业务为公司传统优势业务，2017年上半年销售收入占公司营业总收入的76.11%。PCB军品客户主要来自航空和航天类。军品业务对产品的可靠性要求较高，执行的是军标体系。
公司具有广泛而优质的客户资源，分布于各个领域，且多数为行业龙头企业以及一些成长性客户，产品广泛应用于通讯设备、安防、工业控制、轨道交通、电力设备、医疗电子、计算机外设、国防科技等，而消费类电子涉足较少。
PCB样板与批量板的区别
样板为产品定型前的PCB需求，针对的是客户新产品的研究、试验、开发与中试阶段。公司所定义的样板是单个订单生产面积在5平方米以下，而批量板为产品定型后的PCB需求，针对的是产品商业化、规模化生产阶段，5～20平方米为小批量板，20～50平方米为中等批量板，50平方米以上则为大批量板。样板体现出订单数量少、品种多、快速交货的特点，公司为客户提供定制化服务。批量板的成本管控要比样板高，两者之间的价格差距也较大;另公司的样板业务运营模式与批量板企业有较大的差异，从人员结构、产线布局、管理、生产组织运营等都有所不同，柔性化管理难度较大。
上游原材料的涨价对公司的影响
上游原材料铜箔的涨价从2016年下半年开始，进入2017年下半年，原材料铜箔的涨价预期还有待进一步观察。由于公司原材料的占比没有量产厂大，影响较量产厂相比相对要小一些，但也会给公司成本控制带来压力，但对于公司样板业务影响不太明显。当然公司也将会通过自身消化等多种方式来降低对公司和客户的影响。
半导体业务情况
公司的半导体业务包含IC封装载板业务和半导体测试板业务。其中IC封装载板业务，从2013年4月开始试运行，经历了四年多时间。公司IC封装载板10,000平方米/月的产能与量产企业相比体量还较小，而IC封装载板的量产化是必然途径。公司自去年第四季度引入拥有多年行业经验的管理人员后，品质管控能力在短期内得以大幅提升，制程稳定，良率稳定，产品单价也随着产品结构的变化有所提升，客户群主要是芯片设计公司和封测厂，国内客户居多，也有部分韩国和台湾客户，新客户的认证工作也在积极推进中。IC载板技术主要在日本、韩国和台湾，而国内除公司外仅有少数一二家企业涉及，未来公司将会考虑采取并购或合作的方式寻求发展，扩展IC载板业务规模和提升技术能力。
半导体测试板业务，公司通过收购美国Harbor公司，进入该领域，半导体测试板业务全球约有200亿人民币的需求。产品应用于从晶圆测试到封装前后测试的各流程中，类型包括接口板、探针卡和老化板。2017年上半年，美国Harbor公司销售收入1.66亿元，其主要客户均为全球一流半导体公司，与公司的IC载板客户有一定的重叠，产品主要为接口板。公司本部的半导体测试板业务未来将会重点培育。
来源:投资快报A
