燕麦科技日前递交了科创板上市申请材料。燕麦科技近年来持续深耕柔性印制线路板（简称“FPC”）行业测试领域，并积极向上下游芯片级、模组级、整机级产品测试领域探索，目前已经成为苹果公司、谷歌等全球知名消费电子公司的供应商。
此次燕麦科技拟公开发行3587万股，拟募集资金5.38亿元，用于自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充运营资金。
破解行业难题 成为苹果谷歌供应商
燕麦科技总部位于深圳市光明新区凤凰街道高新技术产业园区。这里是珠三角腹地的桥头堡和重要门户，也是深圳制造业中心的主要聚集区之一。燕麦科技在这里研发制造FPC自动化检测设备。这些设备销往鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密等全球知名FPC生产厂商，最终成为苹果、谷歌等消费电子巨头全球供应链的一环。
燕麦科技工作人员介绍，公司研发的设备主要应用于FPC测试领域。FPC初期主要用于电子产品的连接部位，部分替代电缆。随着材料和加工技术的进步，FPC工艺逐渐成熟，在产品的造型设计和可靠性设计方面具有明显优势，适用于小型化、轻薄化的电子产品，近年来广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、通信等领域。
由于FPC检测及自动化面临无痕抓取、精确定位、多类型缺陷识别等技术难题，因此FPC测试及自动化设备的设计制造一直存在较大难度。燕麦科技经过多年的技术创新，形成了一系列核心技术，有效提高了客户生产效率、产品品质和生产自动化、智能化程度。
燕麦科技表示，公司是国内首家引入线针针模技术用于FPCA（FPC经过元件焊接或组装成为FPCA，即焊接电子元器件后的挠性电路板）测试的企业，通过对线针应用的长期研究，在接触阻抗、接触弹力、安装使用等方面做了大量改进，提升了针模的使用寿命及测试设备生产效率。公司开创性地将高精度平衡支撑转盘应用到FPCA测试领域，将以前需要多个测试治具完成的工作，集成到一个设备中完成，提高了测试效率，避免了FPCA在反复操作中造成的破损率高的问题。此外，燕麦科技自主研发了基于图像识别技术的金手指对位技术，实现了无损接触，降低了测试破损率。
燕麦科技表示，公司是业界首家开发出FPCA全自动流水线测试系统的企业，大幅提高了客户测试效率，帮助客户实现大规模、工业化生产。公司持续在机器视觉技术上投入和研究，使用人工智能技术进行外观缺陷的检查，取代了人工目检，帮助客户实现降本增效。截至目前，公司取得了专利36项，软件著作权35项，处于行业领先地位。
核心客户方面，燕麦科技披露，公司目前已成为鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密、永丰集团等多家全球领先的FPC企业供应商，并发展成为全球消费电子领导品牌苹果、谷歌等公司的供应商，确立了在FPC测试领域的优势地位。
拟募资5.38亿元 提升产能和研发实力
燕麦科技披露，此次拟公开发行3587万股，拟募集资金5.38亿元，用于自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充运营资金。
“此次募资主要为了扩大公司产能、提升研发实力，投向主要为科技创新领域。”燕麦科技相关负责人解释，募集资金拟投资的三部分中，“自动化测试设备及配套建设项目”拟投资2.54亿元，对生产车间、仓库进行智能化升级和改扩建，进一步提高公司的产能和自动化、信息化水平，提高生产效率和管理水平。“研发中心建设项目”拟投资1.55亿元，建设自动化测试设备及人工智能研发平台，提升研发及创新能力，缩短新产品的研发周期，满足客户多样化需求。
招股书显示，2016年至2018年及2019年一季度，燕麦科技主营业务收入分别为21315.81万元、22901.92万元、24388.66万元和3562.71万元，扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为9089.16万元、5336.46万元、6850.90万元和337.12万元，主营业务毛利率分别为69.56%、58.10%、59.40%和54.59%。
对于公司近几年毛利率变动的原因，燕麦科技解释称，公司2016年为客户研发的不规则FPCA的自动化测试系统首次实现销售，也是客户首次采购该类自动化测试系统，解决了其测试难题。公司小批量供货议价能力较强，故毛利率较高；2017年客户大规模采购加强了价格控制，是导致毛利率下降的主要因素；2018年自动化测试系统毛利率较2017年有所增长，主要原因是自动化测试系统中的产品结构发生变化，公司研发生产的新产品销售占比高。此外，改进供应链、增强管控，通过原材料选型、供应商竞价等方式降低成本，使得毛利率上升。
值得注意的是，燕麦科技的固定资产规模和员工数量并不多。招股书显示，截至今年第一季度末，公司固定资产原值为1474.61万元，净值为864.41万元，包括机器设备、运输工具、电子设备及其它等；公司拥有员工约450人。其中，研发人员126人，占员工总数的28.13%。燕麦科技解释称，公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。接到客户订单或意向性需求后，根据客户要求进行定制化研发、设计和生产。公司当前采用轻资产运营模式，紧急关键零部件自主加工，非紧急或非关键零部件主要采用自主生产及外协加工相结合的模式，形成“自主生产+外协加工”生产模式。
保持研发投入 把握5G等市场增量机会
从2012年成立，到如今“备考”科创板，燕麦科技仅用7年便在行业中崭露头角，这与公司专注技术研发密不可分。招股书显示，燕麦科技实控人为刘燕、张国峰夫妇，两人合计控制公司约70%股份。刘燕、张国峰夫妇均毕业于哈尔滨工业大学，从事自动化测试设备研究工作十余年，目前都是燕麦科技的核心技术人员。
研发投入方面，2016年至2018年及今年第一季度，燕麦科技的研发投入分别为2740.96万元、3574.78万元、4124.83万元和672.96万元，占营业收入的比例分别为12.26%、14.76%、16.91%和18.89%。燕麦科技表示，未来将持续保持对创新技术研发的高投入。
除了自然人股东外，公司受到了君联慧诚、华芯创原、汉志投资等机构投资者的青睐。天眼查资料显示，持有燕麦科技3.8%股权的君联慧诚，其第一大股东为全国社会保障基金理事会；持股3%的华芯创原，背后有歌斐资产、社保基金的身影。
对于公司所在行业的前景，燕麦科技指出，随着智能手机的创新升级，在指纹识别、多摄像头、全面屏、无线充电、人脸识别等应用中均需使用FPC，FPC自动化测试设备行业规模将随着智能手机功能增多而增长。2017年苹果公司发布的iPhone X机型集成了OLED全面屏、面部识别、无线充电等功能创新，将单机FPC用量突破至20片以上，价值量超过40美元。2018年发布的iPhone XS将单机FPC用量提升到24片。在苹果公司的引领下，其它品牌手机在快速跟进，未来市场规模增长可期。
燕麦科技表示，5G的新应用将带来FPC市场新增量，高速高频FPC成为主要发展方向。同时，高性能FPC是影响双面屏幕/折叠屏手机品质的关键因素，双面屏幕、折叠屏手机的推出将进一步拉动对FPC的需求。未来，公司将在继续深耕FPC基础上，向上下游包括芯片级、模组级、整机级产品测试领域发展。在现有消费电子行业客户基础上，加大研发，积极拓展汽车电子领域、5G通信领域等市场。
来源：中国证券报
