近日，胜宏科技发布 2017 年年报， 实现营业收入 24.42 亿元，同比+34.35%， 归母净利润 2.82 亿元，同比+21.44%， 扣非净利润 2.70 亿元，同比+20.32%。
据悉，在生产方面，生产方面，胜宏科技 2017 全年销量 334 万㎡，产量 341 万㎡， 产品供不应求， 产能利用率约 100%， 虽然月产能 12 万平方米的新增产能于Q4 释放，但订单量不断增加使得新增产能迅速打满。
着力打造的智慧车间 2017 年 10 月份开始试产，经过短暂3个月爬坡到满产创业内最佳，新产能预计净利率可达 18%。目前胜宏科技产能仍然吃紧，尤其是 PCB钻孔环节产能受到一定限制，目前大量购置的钻孔机将在一季度陆续到货，从而进一步提升公司产能。 此前胜宏科技已公布 2018 年 Q1 业绩大幅预增， 我们预计全年产值至少再增加 15 亿至 40 亿元， 2018 年将是胜宏的丰收大年。
据悉，胜宏科技产品目前已经成功进入新能源汽车、高端显卡、数字货币计算设备、服务器、工业控制等领域， 该等终端客户认证周期长，对供应商产能配套能力、研发实力、响应速度要求严苛，一旦建立供应关系，则具有较高黏性，有利于获得长期稳定收入来源。 报告期内公司前五大客户占比约 18%，客户集中风险低。 2017 年新增亚马逊（音箱用 PCB） 等优质企业，此外公司 2017 年 6 月增发募投的新能源、物联网项目（ 年产能 90 万平方米）也将提供新的增长动力。
新能源汽车方面， 胜宏主要为沃特玛提供 BMS 电源板， 2017 年收入约 8000 万元，是公司第三大客户。
EV Sales 数据显示， 2017 年全球电动车销量 122 万辆， 同比+58%， 2018 年有望突破 220 万辆。 电驱动替代传统驱动系统产生 PCB 替代增量（ MCU、 VCU、 BMS） 。 BMS 主控电路用量约为 0.24 平米，单价可高达 20000 元/平方米，单体管理单元则在 2-3 平米。价格 1500-2000 元/平米左右，VCU 与 MCU 所用的 PCB价格在 1000 元/平米， 整车 PCB 用量在 5-8 平米之间，是智能手机的一百多倍。
此外，毫米波雷达两大核心射频前端和高频 PCB 板也都催生对高价值量 PCB 的需求。 根据我们测算， 2017-2020 年间汽车电子市场将为全球 PCB 行业带来 150-200 亿美元增量空间。
资料来源：证券时报
